Como contar as ocorrências de um caractere em uma string em VB.NET usando o método IndexOf()

Imports System

Module Program
  Sub Main(args As String())
    Dim frase As String = "Gosto muito de VB.NET e você?"
    Dim letra As Char = "o"
    Dim quant As Integer = 0
    Dim pos As Integer = -1, pos_ant As Integer = -1
    Dim cont As Integer = 0

    ' mostra a frase
    Console.WriteLine("A frase é: " & frase)

    While cont < frase.Length
      pos = frase.IndexOf(letra, cont)
      If pos <> pos_ant And pos <> -1 Then
        Console.WriteLine("""" & letra &
          """ encontrada na posição " & pos)
        quant += 1
      End If
      cont += 1
      pos_ant = pos
    End While